18crnimo7-6圓鋼主流商戶資源壓力不大

　　回首一周以來，18crnimo7-6圓鋼市場徘徊不前，連續高溫多雨需求改善緩慢，市場反彈無力，在市場預期轉弱以及連續出貨不佳的情況下，18crnimo7-6圓鋼(gang)價格(ge)都(dou)出現了一定程度下(xia)滑。如上(shang)海熱卷、唐山帶(dai)鋼(gang)等(deng)品種跌幅都(dou)超過(guo)150元，螺紋、冷(leng)軋、涂鍍、管材等(deng)品種一周來(lai)也(ye)(ye)有40-80元的下(xia)滑。短期在(zai)利(li)潤(run)收(shou)縮(suo)、廢(fei)鋼(gang)資源緊俏、限(xian)電的背景(jing)下(xia)，復(fu)產較不明確，供應預計維持低位。而(er)從需求方面(mian)來(lai)看，終(zhong)端采購量并未放量，依然表現為(wei)回(hui)落態勢。不過(guo)，市(shi)場也(ye)(ye)存(cun)在(zai)利(li)好因素，主流市(shi)場商戶(hu)資源壓力不大，整體社會(hui)庫存(cun)仍明顯低于去(qu)(qu)年乃至過(guo)去(qu)(qu)3年同期，利(li)空(kong)中夾雜利(li)好。

　　相對于(yu)宏觀，螺紋基本(ben)面在本(ben)周(zhou)繼(ji)續呈現(xian)供給增加的局面，電爐減(jian)(jian)產尚未體現(xian)在表內。需求(qiu)雖然有(you)所(suo)改善(shan)，但和(he)去(qu)(qu)(qu)年同(tong)期(qi)相比(bi)，仍處于(yu)低位。庫(ku)(ku)存(cun)方面：據蘭格(ge)鋼(gang)鐵網統(tong)計，截止8月19日國內重點城市鋼(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)1102.63萬噸(dun)(dun)，比(bi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)減(jian)(jian)少(shao)38.09萬噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)減(jian)(jian)少(shao)16.79%。其中建筑(zhu)鋼(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)591.88萬噸(dun)(dun)，比(bi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)減(jian)(jian)少(shao)28.12萬噸(dun)(dun)，比(bi)去(qu)(qu)(qu)年同(tong)期(qi)低25.71%。熱(re)軋庫(ku)(ku)存(cun)257.29萬噸(dun)(dun)，較上(shang)(shang)(shang)周(zhou)減(jian)(jian)少(shao)9.04萬噸(dun)(dun)，比(bi)去(qu)(qu)(qu)年同(tong)期(qi)略減(jian)(jian)10.55%;去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)節奏(zou)保持較好，熱(re)卷去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)水平快于(yu)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)。

　　18crnimo7-6圓鋼價格下(xia)跌核心(xin)(xin)因(yin)(yin)素(su)，仍(reng)是(shi)周(zhou)一地產數據(ju)加劇(ju)市場悲觀情(qing)緒(xu)醞釀(niang)發酵，背后(hou)是(shi)對經濟(ji)信(xin)心(xin)(xin)的擔憂(you)，經濟(ji)復蘇仍(reng)需(xu)(xu)要(yao)鞏固。在(zai)居(ju)民和企業融資需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)回落(luo)，尤其是(shi)中(zhong)長期貸款明顯下(xia)降的情(qing)況下(xia)，M2同比(bi)增長12%。兩者背離的背后(hou)顯示需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)不足、信(xin)心(xin)(xin)不足的問題。這(zhe)也一度影響到財政收(shou)支，受(shou)大(da)規(gui)模(mo)退(tui)稅等多重因(yin)(yin)素(su)影響，今(jin)年(nian)全(quan)國(guo)財政收(shou)支壓力較大(da)。1至7月(yue)累計，全(quan)國(guo)一般公共(gong)預算收(shou)入124981億元，扣除留抵退(tui)稅因(yin)(yin)素(su)后(hou)增長3.2%，按(an)自然口徑計算下(xia)降9.2%。為(wei)(wei)了穩經濟(ji)保民生(sheng)，今(jin)年(nian)中(zhong)央(yang)對地方(fang)轉(zhuan)移支付近9.8萬億元，增長了18%，規(gui)模(mo)為(wei)(wei)歷年(nian)來*大(da)。當下(xia)，穩定經濟(ji)、刺激(ji)消費、保民生(sheng)成了當務之急，而(er)經濟(ji)大(da)省發揮(hui)帶頭的作用，不言而(er)喻。

　　在原料方(fang)面(mian)，考(kao)慮當前鋼廠成本壓力較(jiao)大，終端需求沒(mei)有(you)(you)(you)明顯改善，成材(cai)價(jia)格(ge)大幅下降(jiang)，鋼廠面(mian)臨(lin)虧損加劇，下周有(you)(you)(you)望對焦炭采購價(jia)提降(jiang)200-240元/噸。而鐵(tie)礦則在成材(cai)利潤和價(jia)格(ge)下移下有(you)(you)(you)望偏弱運行。

　　在外圍(wei)方面(mian)，美(mei)(mei)國*新簽署出臺的(de)《芯片和(he)科(ke)學法案(an)》目的(de)被(bei)(bei)概(gai)括為降(jiang)低成(cheng)本、創造(zao)(zao)就業、加強供應鏈，這(zhe)就對中(zhong)國造(zao)(zao)成(cheng)了嚴重的(de)負面(mian)影響，從而從科(ke)技上(shang)深度(du)圍(wei)堵(du)中(zhong)國，內(nei)憂外患形勢下，仍需(xu)要加快一些基建(jian)和(he)重點工程項目帶(dai)動需(xu)求(qiu)。由(you)于(yu)美(mei)(mei)聯(lian)儲進(jin)入大幅加息周(zhou)期，美(mei)(mei)國整體(ti)的(de)消(xiao)費成(cheng)本進(jin)一步增加，以房地產、基建(jian)、制(zhi)造(zao)(zao)業為主的(de)鋼(gang)材需(xu)求(qiu)被(bei)(bei)抑(yi)制(zhi)。而歐美(mei)(mei)經濟通脹高(gao)企，消(xiao)費下行，加上(shang)印度(du)等國調降(jiang)熱卷(juan)等出口(kou)價格，海內(nei)外鋼(gang)材價差顯著收窄，我國鋼(gang)材失去出口(kou)優勢。7月(yue)鋼(gang)材出口(kou)回落，8月(yue)份恐延續7月(yue)之勢，對18crnimo7-6圓鋼(gang)價格形成(cheng)負反饋。

　　不過，盡管市場低迷，也有利(li)(li)好(hao)消(xiao)息頻(pin)出。央企建筑合(he)同(tong)(tong)金額大幅增(zeng)長(chang)(chang)。從合(he)同(tong)(tong)金額來(lai)看，中(zhong)國建筑排名位居第一，前7月新簽合(he)同(tong)(tong)額為21719億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)9.7%。建筑業務(wu)方面，前7月房建新簽合(he)同(tong)(tong)額14073億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)7.9%;基建新簽合(he)同(tong)(tong)額5513億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)30.8%。這(zhe)對后期(qi)鋼材需求釋放(fang)有一定利(li)(li)好(hao)。

　　整體上(shang)看，7月經(jing)濟數(shu)據呈弱(ruo)，鋼(gang)(gang)鐵(tie)主要下(xia)游(you)經(jing)濟數(shu)據大部分均呈現同、環(huan)比負增狀態(tai)。鋼(gang)(gang)鐵(tie)需求表現不及(ji)去年(nian)，弱(ruo)復蘇狀態(tai)有待旺(wang)季(ji)回(hui)暖。下(xia)周即將進入8月下(xia)旬，隨(sui)著高溫緩解(jie)，淡季(ji)結束，國內工地施工將逐步恢(hui)復，需求將環(huan)比回(hui)升。不過，在成材主力換(huan)月完成之前，以及(ji)技術(shu)形態(tai)空頭占優的情況下(xia)，不排除(chu)下(xia)周18crnimo7-6圓鋼(gang)(gang)價格(ge)繼續有小幅(fu)下(xia)降空間。螺(luo)紋10支撐3800-3830;熱卷支撐3750-3780元。鋼(gang)(gang)材現貨價格(ge)重心進一步下(xia)移。